用正确的心态交易。
在纳西姆•塔勒布(Nassim Taleb)的作品中，我最看重的一点是，他如何用自己标志性的对话风格，用简单的例子来传达看似复杂的想法。下面是我们从他的著作《Fooled By Randomness: The Hidden Role of Chance in Life and in the Markets》（《随机漫步的傻瓜：发现市场和人生中的隐藏机遇》）中引用的第二个例子。无论您是新手还是老手，我都强烈推荐这本书。
这个例子围绕着您用来监察您的投资的时间尺度，以及它如何在很大程度上决定您接收到的信噪比。换句话说，相比仅仅观察投资的变化，您能提取多少有意义的信息。
为了传达他的信息，他虚构了一个快乐的退休牙医。此处所选择的职业并不像书中其他地方那样偶然，他使用牙科的职业道路来体现一系列的人生选择和价值观，包括勤奋、努力和耐心。因此，我们马上就有了这样一个人物，他理性、保守，甚至有点厌恶风险。
书中介绍，我们的牙医是一位有成就的投资者，他设法每年赚取超过美国国债的15%的收益，波动性约为10%。
考虑到68%的观察值将落在-1到1个标准差之间，我们可以预计他的回报在68%的时间里介乎5%到25%之间（15%的预期超额回报加上或减去10%的预期波动）。
如果我们看两个标准差，它将占所有观察值的95%，我们可以预期他的投资组合将产生介于-5%至35%(15% +/- 20%)的回报。这意味着在任何一年，我们退休牙医有93%的盈利机会。不错，我相信您会同意的。
我们的问题是，我们的牙医订阅了一个在线服务，该服务向他提供他交易的金融工具的实时价格。所以现在，只要点击一个按钮，他就可以随时查看他的投资组合是涨了多少还是跌了多少。
这是牙医不知道的…
虽然他的投资组合每年有93%的盈利机会，但这一比例降至每季度77%、每月67%、每天54%、每小时51.3%、每分钟50.17%和每秒50.02%。时间越短，随机性的影响就越大，这没什么新鲜的。
但真正的问题是，现在我们的退休牙医必须与他看到投资组合价格变化时所产生的剧烈的情绪波动作斗争。他无法抗拒不断查看自己的投资组合的冲动，现在的他被大量无用的信息淹没，而这些信息只会让他感到困惑，并让他质疑原本合理的投资策略。每一次感知到损失时，他就会变得紧张，每一次感知到收益时，他的情绪就会改善，恢复神采。
塔勒布接着解释说，在对他的投资进行监控的每八小时中，退休牙医愉快的经历有241分钟，不愉快的有239分钟，而在每年当中，愉快的时刻有60,688分钟，不愉快的有60,271分钟。所有这一切本质上都是愚蠢的证明。
事实上，我们去承担风险更有可能是为了避免损失，而不是为了获得收益。这就是您需要知道的塔勒布在快乐的退休牙医这一故事中所要表达的意思。
'负极性事件相关脑电位…当参与者在两种选择中做出导致亏损的选择时，振幅将比选择导致收益的振幅大…当另一种选择可能产生更大的收益时，不会引发内侧额叶活动，但是如果另一种选择可能会产生更大的损失时，就会引发内侧额叶活动。损失后作出的选择比获利后作出的选择风险更大，并与更多的损失相关活动有关。' （盖林和威洛比所著，2002年）。
盖林和威洛比的研究证实了行为经济学家数十年来的观点。
然而，塔勒布的退休牙医与您的主要区别在于，塔勒布并未提到牙医在更加频繁地查看投资组合的业绩时，根据获得的负面反馈来改变自己的交易策略。
而您有多少次在交易中改变了策略？又有多少次是因为一些暂时的市场波动造成的，而如果您不那么频繁地检查您的交易，甚至不会注意到这些变化?
这个故事的寓意是，您查看您选择的金融工具的间隔时间越短，您看到的价格波动的随机程度就越大，这意味着您会更频繁地收到负面的反馈，更有可能改变您的策略或退出一直以来不错的交易。
